Die einstige Galionsfigur der deutschen Finanzindustrie steht vor dem Fall in die Bedeutungslosigkeit. Die klassische Kapitallebens- bzw. Rentenversicherung erwirtschaftet keine Renditen mehr.
Die Gesamtrendite inklusive Überschussbeteiligungen und Schlussbonus sinkt selbst vor dem Abzug der hohen Kosten auf unter 4 Prozent. Mit der abzusehenden Reduzierung der Garantieverzinsung droht das einstige Erfolgsprodukt seine Existenzberechtigung zu verlieren.
Die deutschen Lebensversicherer stecken in der Klemme. Sie können ihren Kunden keine ansprechenden Renditen mehr bieten und verlieren deshalb immer mehr an Zuspruch. Die Garantieverzinsung, die vom Bundesfinanzministerium festgelegt wird, sank von 4,0 Prozent im Jahr 2000 auf nun nur noch 2,25 Prozent.
Damit nicht genug: Die deutsche Aktuarvereinigung wird dem Finanzminister eine abermalige Senkung auf 1,75 Prozent zum 01. Juli vorschlagen. Die Garantieverzinsung könnte dann nicht einmal mehr die Inflation ausgleichen. Sie bezieht sich ohnehin nicht auf die vom Versicherten geleisteten Einzahlungen, sondern auf die Gutschriften auf dem Vertragskonto. Unter Berücksichtigung der Kosten für Verwaltung und Vertrieb wird die Garantieverzinsung nahe 0,0 Prozent oder sogar darunter liegen. Jedes noch so mager verzinste Tagesgeldkonto ist besser.
Auch die Gesamtrendite inkl. Überschussbeteiligung sinkt. Im Durchschnitt wird sie sehr bald unter die Marke von 4 Prozent fallen – ebenfalls vor Abzug der Kosten. Die Versicherer leiden unter dem anhaltend niedrigen Zinsniveau an den Kapitalmärkten. Die Portfolios der Assekuranzen, die sicherheitsorientiert ausgerichtet sein müssen, bestehen im Wesentlichen aus verzinslichen Wertpapieren. Deren Rendite ist seit langer Zeit geringer als die Garantieverzinsung, die für Altverträge erwirtschaftet werden muss.
Im Durchschnitt müssen die Versicherer eine jährliche Rendite von 3,4 Prozent erzielen, um nur die Garantieverzinsung gewähren zu können. Denn viele Verträge wurden noch mit höheren Garantiezinsen abgeschlossen. Das Neugeschäft mit laufenden Einzahlungen lahmt deshalb seit Jahren. Im Zuge der Finanzkrise hat es sich abermals verschlechtert.
Hohe Mittelzuflüsse verzeichnen die Versicherer bei Einmalbeiträgen. Dabei zahlen Kunden einmalig einen größeren Betrag in den Deckungsstock des Versicherers ein. Für die Branche wächst damit aber das Risiko: Einmalzahlungen können schnell wieder abgezogen werden, was insbesondere bei steigenden Zinsen der Fall sein dürfte. Nicht nur die Finanzaufsicht Bafin sorgt sich deshalb um die Stabilität einiger Versicherer.
Ein weiteres Risiko betrifft den möglichen Ausfall von Staatsanleihen von Mitgliedstaaten der Euro-Zone, deren Verbindlichkeiten einst als sicher galten. In diesem Fall müssten die Versicherer Rückstellungen auflösen um die Verluste abzufedern. Reichen die Rücklagen nicht aus, kann es zu einer Schieflage kommen. Das gilt auch für Bankanleihen, die sich ebenfalls in den Portfolios vieler Versicherer befinden. Auf Aktien können die Unternehmen nicht bzw. nur in geringem Umfang ausweichen, weil der Aktienmarkt als riskant gilt und die Vorschriften größere Investitionen kaum zulassen.
Zudem ist damit zu rechnen, dass sich die Einstellung vieler Bundesbürger gegenüber der Lebensversicherung ändern wird. Lange Zeit wurden die Verträge unreflektiert abgeschlossen, weil sie weit verbreitet waren und einen (zuletzt nicht mehr gerechtfertigten) guten Ruf genossen. Die mageren Renditen, die anhaltend hohen Kosten und die wachsenden Zweifel an der Verlässlichkeit machen die klassische Lebensversicherung zu einem Auslaufmodell.
BankingPortal24.de
10.01.2011
Dieser Beitrag gibt den Sachstand zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wieder. Neuere Entwicklungen sind in diesem Beitrag nicht berücksichtigt.
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Prüfstand schrieb am 10.01.2011 11:07:33
Ich gebe meine Lebensversicherungs-Verträge gleich mal auf den Prüfstand ... Denn ich fürchte, mit einer Lebensversicherung macht man nur die Konzerne reich :-(
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